Με τα Συγκρίσιμα Κέρδη EBITDA για το Α’ τρίμηνο 2019 να διαμορφώνονται στα €123 εκατ. και τα αντίστοιχα Καθαρά Κέρδη στα €37 εκατ., ο Όμιλος ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ κατέγραψε άλλο ένα τρίμηνο με θετικές επιδόσεις. Σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2018, η κερδοφορία επηρεάστηκε αρνητικά, αφ’ ενός μεν από τη σημαντική μείωση των διεθνών περιθωρίων διύλισης, που ήταν απόρροια τόσο των ιδιαίτερα χαμηλών διεθνών περιθωρίων βενζίνης και νάφθας, όσο και της μειωμένης προσφοράς αργού στην περιοχή, αφ’ ετέρου δε από τη μείωση της παραγωγής σε 3,6 εκατ. τόνους (-9%), λόγω επισκευών και πραγματοποίησης μέρους του προγράμματος τακτικής συντήρησης 2019 των διυλιστηρίων.
Αντίθετα, η ευελιξία των διυλιστηρίων του Ομίλου στην κατεργασία πολλών τύπων αργού, επέτρεψε τη διατήρηση σημαντικής υπερ-απόδοσης σε σχέση με τα διεθνή περιθώρια και σε συνδυασμό με το ισχυρότερο δολάριο αντιστάθμισαν εν μέρει την υποχώρηση των περιθωρίων και της παραγωγής. Θετική επίσης ήταν η επίπτωση στα αποτελέσματα, από τη συνεχιζόμενη και περαιτέρω μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων κατά 16% σε σχέση με το Α΄ τρίμηνο το 2018, καθώς επίσης και των δραστηριοτήτων Εμπορίας και Πετροχημικών, που σημείωσαν επιδόσεις αντίστοιχες του 2018, αυξάνοντας τη συμμετοχή τους στη συνολική λειτουργική κερδοφορία σε 37%.
Στο πλαίσιο αυτό, τα δημοσιευμένα καθαρά αποτελέσματα, σύμφωνα με τα ΔΠΧA, ανήλθαν σε €47 εκατ., παρά την αυξημένη συνεισφορά κατά 30% των μη πλήρως ενοποιούμενων δραστηριοτήτων της ΔΕΠΑ και της ELPEDISON, ενώ θα πρέπει να επισημανθεί ότι τα αποτελέσματα ενσωματώνουν για πρώτη φορά τις επιπτώσεις του νέου προτύπου ΔΠΧA 16 που αφορά τις μισθώσεις κυρίως πρατηρίων αλλά και λοιπού εξοπλισμού.
Σημαντική υποχώρηση περιθωρίων διύλισης στο Α’ Τρίμηνο
Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, οι διεθνείς τιμές αργού κινήθηκαν ανοδικά από τα $50/bbl, που καταγράφηκαν στο τέλος του 2018, προσεγγίζοντας τα $70/bbl, κυρίως λόγω παγκόσμιων γεωπολιτικών εξελίξεων και της μείωσης προσφοράς από χώρες μέλη του ΟΠΕΚ. Ιδιαίτερη επίπτωση όμως είχε η μειωμένη προσφορά αργών υψηλού θείου στην περιοχή της Μεσογείου, με αποτέλεσμα να καταγράφουν υψηλότερες τιμές από το Brent για πρώτη φορά από το 2013. Αυτή η εξέλιξη, σε συνδυασμό με τα ιδιαίτερα χαμηλά περιθώρια ελαφρών κλασμάτων, οδήγησαν τα περιθώρια σύνθετων διυλιστηρίων Μεσογείου στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 4 ετών. Συγκεκριμένα τα περιθώρια τύπου FCC στη Μεσόγειο κατέγραψαν πτώση 29% και διαμορφώθηκαν στα $3,4/bbl, με τα αντίστοιχα περιθώρια Hydrocracking στα $3,7/bbl (-31%).
Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου διατηρήθηκε στα 1,14 ευρώ κατά μέσο όρο, αμετάβλητη σε σχέση με το Δ’ Τρίμηνο, με το δολάριο να εμφανίζεται σημαντικά ενισχυμένο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο (1,23).
Αύξηση ζήτησης καυσίμων εσωτερικής αγοράς
Η ζήτηση στην εσωτερική αγορά καυσίμων το 2019 ανήλθε στα 1,8 εκατ. τόνους (+5%), λόγω σημαντικής ενίσχυσης κατανάλωσης πετρελαίου θέρμανσης (+21%), που οφείλεται στις καιρικές συνθήκες, ενώ η ζήτηση καυσίμων κίνησης σημείωσε μικρή μείωση. Η ζήτηση αεροπορικών και ναυτιλιακών καυσίμων κατέγραψε νέα αύξηση 15% και διαμορφώθηκε στους 831 χιλ. τόνους, κυρίως λόγω αυξημένης κατανάλωσης πελατών διεθνούς εμπορικής ναυτιλίας.
Περαιτέρω βελτίωση ισολογισμού και μείωση χρηματοοικονομικών εξόδων
Η αποκλιμάκωση των χρηματοοικονομικών εξόδων συνεχίστηκε για ένα ακόμη τρίμηνο, τάση που θα συνεχιστεί, ως αποτέλεσμα πρόσφατης επαναδιαπραγμάτευσης όρων υφιστάμενων τραπεζικών δανείων αλλά και της αποπληρωμής του Ευρωομολόγου των €325 εκατ. που λήγει στις 4 Ιουλίου 2019 με χρήση ταμειακών διαθεσίμων.
Ο Καθαρός Δανεισμός διατηρήθηκε στα €1,5 δισ., σε αντίστοιχα επίπεδα με το κλείσιμο του έτους και ο Συντελεστής Μόχλευσης διαμορφώθηκε στο 38%, καταγράφοντας σημαντική βελτίωση σε σχέση με πέρυσι. Συνολικά, ο ισολογισμός του Ομίλου παραμένει ιδιαίτερα ισχυρός.
Η εφαρμογή του νέου ΔΠΧΑ 16 έχει επηρεάσει τη λογιστική απεικόνιση των λειτουργικών μισθώσεων του Ομίλου, με αύξηση του EBITDA κατά €9 εκατ. περίπου στο Α’ Τρίμηνο 2019, κυρίως στη Λιανική Εμπορία, ενώ οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις (κυρίως μισθώσεις πρατηρίων) έχουν αυξηθεί κατά €175 εκατ. περίπου.
Σημαντικές εξελίξεις
Στον κλάδο Έρευνας και Παραγωγής υδρογονανθράκων, στις 9 Απριλίου 2019 υπεγράφη η σύμβαση παραχώρησης για το Block 10 (Κυπαρισσιακός Κόλπος – ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ 100%) και το Block Ιόνιο (REPSOL 50%, ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡEΛΑΙΑ 50%), ενώ κατά το Α’ Τρίμηνο συνεχίστηκαν οι προγραμματισμένες περιβαλλοντικές μελέτες και ερευνητικές εργασίες σε άλλες παραχωρήσεις στη Δ. Ελλάδα.
Κύρια σημεία των αποτελεσμάτων Α’ Τριμ. 2019 για τις επιμέρους επιχειρηματικές δραστηριότητες αναφέρονται πιο κάτω:
ΔΙΥΛΙΣΗ, ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ & ΠΩΛΗΣΕΙΣ
Το A’ Τρίμηνο 2019, τα Συγκρίσιμα Κέρδη EBITDA του κλάδου Διύλισης, Εφοδιασμού και Πωλήσεων ανήλθαν στα €80 εκατ. (-29%), λόγω κυρίως της σημαντικής υποχώρησης των διεθνών περιθωρίων.
Η απόδοση λευκών προϊόντων διατηρήθηκε στα επίπεδα του 85%, παρά την αρνητική επίπτωση του προγράμματος συντήρησης στη λειτουργία.
Οι εξαγωγές επηρεάστηκαν από τη μειωμένη παραγωγή, διαμορφώνοντας τις συνολικές πωλήσεις Α’ Τρίμηνου 2019 στα 3,6 εκατ. ΜΤ (-13%), παρά την αύξηση πωλήσεων αεροπορικών και ναυτιλιακών καυσίμων κατά 16%.
ΠΕΤΡΟΧΗΜΙΚΑ
Η αύξηση πωλήσεων Πετροχημικών αντιστάθμισε εν μέρει τη μείωση των διεθνών περιθωρίων πολυπροπυλενίου, με τα Συγκρίσιμα EBITDA του Α’ Τριμήνου να διαμορφώνονται στα €25 εκατ. (-4%).
ΕΜΠΟΡΙΑ
Τα EBITDA της Εμπορίας για το Α’ Τρίμηνο 2019 ανήλθαν σε €20 εκατ. (+46%), μετά από την εφαρμογή του ΔΠΧΑ 16, ενώ η συγκρίσιμη κερδοφορία παρέμεινε στα ίδια επίπεδα.
Στην Εγχώρια Εμπορία, οι όγκοι πωλήσεων σημείωσαν αύξηση 5%, λόγω αυξημένης ζήτησης πετρελαίου θέρμανσης, με τα EBITDA Α’ τριμήνου να διαμορφώνονται στα €9 εκατ.
Στη Διεθνή Εμπορία σημειώθηκε αύξηση όγκων πωλήσεων κατά 8%, με τα EBITDA στα €11 εκατ. (+4%), ενώ ξεκίνησαν οι εργασίες για την κατασκευή της νέας εγκατάστασης καυσίμων στην Κύπρο.
ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ
Η συμμετοχή της ΔΕΠΑ και των θυγατρικών της εταιρειών στα ενοποιημένα Καθαρά Κέρδη του Ομίλου, ανήλθε στα €17 εκατ. στο Α’ τρίμηνο, αυξημένη σε σχέση με πέρυσι, καθώς έχει υπάρξει μεταβολή στα ποσοστά συμμετοχής και τον τρόπο ενοποίησης των ΕΠΑ και ΕΔΑ, ενώ τα αποτελέσματα του ΔΕΣΦΑ δε περιλαμβάνονται πλέον μετά την πώληση.
Η επαναφορά του μηχανισμού αποζημίωσης ευελιξίας για τις μονάδες φυσικού αερίου, καθώς και η αύξηση παραγωγής, οδήγησαν το EBITDA Α’ Τριμήνου της Elpedison στα €11 εκατ., σημαντικά αυξημένο σε σχέση με πέρυσι.
