Μπροστά στο ενδεχόμενο μιας νέας ενεργειακής αναταραχής βρίσκεται η παγκόσμια οικονομία, καθώς η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή επαναφέρει τους φόβους για εκτόξευση της τιμής του πετρελαίου. Η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι το Brent θα μπορούσε να ξεπεράσει ακόμη και τα 120 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2026, εφόσον συνεχιστούν οι σοβαρές διαταραχές στη διέλευση πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ.
Το δυσμενές αυτό σενάριο δεν αποτελεί τη βασική πρόβλεψη της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας. Αποτυπώνει, ωστόσο, το μέγεθος του κινδύνου που δημιουργείται για τις ενεργειακές αγορές, εάν οι πετρελαϊκές ροές από τον Περσικό Κόλπο παραμείνουν σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα.
Κάτω από το 45% οι ροές στον Περσικό Κόλπο
Αναλυτές της Goldman Sachs, μεταξύ των οποίων ο επικεφαλής ερευνών πετρελαίου Daan Struyven, εκτιμούν ότι οι ροές από τον Περσικό Κόλπο έχουν υποχωρήσει κάτω από το 45% των επιπέδων που καταγράφονταν πριν από την έναρξη της σύγκρουσης.
Η συρρίκνωση των εξαγωγών, σε συνδυασμό με τις νέες στρατιωτικές συγκρούσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, έχει αυξήσει εκ νέου την πίεση στις τιμές. Οι αναλυτές θεωρούν ότι οι κίνδυνοι για το Brent παραμένουν ανοδικοί, ιδιαίτερα εάν οι διαταραχές επεκταθούν ταυτόχρονα στα Στενά του Ορμούζ και στην Ερυθρά Θάλασσα.
Το βασικό σενάριο της Goldman Sachs
Παρά τις προειδοποιήσεις, η βασική πρόβλεψη της τράπεζας παραμένει σαφώς χαμηλότερη. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το Brent θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο κοντά στα 80 δολάρια το βαρέλι κατά το τέταρτο τρίμηνο, ενώ για το 2027 προβλέπει μέση τιμή περίπου 75 δολάρια.
Το συγκεκριμένο σενάριο, όμως, προϋποθέτει αποκλιμάκωση της έντασης και σταδιακή επαναφορά των πετρελαϊκών εξαγωγών. Η ίδια η Goldman Sachs επισημαίνει ότι οι τιμές εξακολουθούν να κινδυνεύουν από νέα άνοδο, λόγω των χαμηλών αποθεμάτων και του ενδεχομένου να μην αποκατασταθεί πλήρως η ναυσιπλοΐα στο Ορμούζ.
Πάνω από τα 90 δολάρια το Brent
Το Brent ξεπέρασε προσωρινά τα 90 δολάρια το βαρέλι κατά τη συνεδρίαση της Δευτέρας, καθώς οι αγορές αντέδρασαν στην αναζωπύρωση των συγκρούσεων και στις απειλές των υποστηριζόμενων από το Ιράν Χούθι για ναυτικό αποκλεισμό της Σαουδικής Αραβίας.
Στις πρωινές συναλλαγές της Τρίτης 21 Ιουλίου, η τιμή του Brent υποχώρησε στα 88,44 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν πληροφορίες για νέα διαμεσολαβητική προσπάθεια και πιθανή δεκαήμερη εκεχειρία. Η αβεβαιότητα, πάντως, παραμένει, καθώς συνεχίζονται οι επιθέσεις και έχει περιοριστεί περαιτέρω η κίνηση των πλοίων στο Ορμούζ.
Η απειλή των Χούθι και η Ερυθρά Θάλασσα
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η πιθανότητα να πληγούν και οι εναλλακτικές διαδρομές εξαγωγής πετρελαίου. Η Σαουδική Αραβία είχε αυξήσει τις αποστολές μέσω του λιμανιού Γιανμπού στην Ερυθρά Θάλασσα, περιορίζοντας εν μέρει τις απώλειες από το Ορμούζ. Ένας αποκλεισμός των σαουδαραβικών αποστολών από τους Χούθι θα μπορούσε να περιορίσει ακόμη περισσότερο την παγκόσμια προσφορά και να προκαλέσει νέα απότομη άνοδο των τιμών.
Το προηγούμενο των 126 δολαρίων
Η επιστροφή του Brent πάνω από τα 120 δολάρια δεν θεωρείται ακραίο ενδεχόμενο, καθώς στα τέλη Απριλίου η τιμή του είχε φτάσει ενδοσυνεδριακά στα 126,41 δολάρια το βαρέλι, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2022.
Η τιμή υποχώρησε στη συνέχεια, καθώς η μειωμένη ζήτηση από την Κίνα, η αύξηση της αμερικανικής παραγωγής και η αξιοποίηση εναλλακτικών διαδρομών περιόρισαν τις πιέσεις. Ωστόσο, όσο παραμένει ανοιχτό το μέτωπο της Μέσης Ανατολής, η αγορά πετρελαίου εξακολουθεί να κινείται ανάμεσα στις προσδοκίες αποκλιμάκωσης και στον φόβο μιας νέας μεγάλης διαταραχής στην προσφορά.