Με ενδεικτική τιμή διάθεσης από 70 έως 78 δολάρια ανά μετοχή προχωρά προς τη Wall Street η Anthropic, η δημιουργός των μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης Claude. Η εταιρεία και ορισμένοι υφιστάμενοι επενδυτές της σχεδιάζουν να διαθέσουν 825 εκατομμύρια μετοχές, ενώ παράλληλη ιδιωτική τοποθέτηση μπορεί να ανεβάσει το συνολικό ύψος των δύο συναλλαγών έως τα 90,4 δισ. δολάρια.
Το εύρος τιμής περιλαμβάνεται στην επικαιροποιημένη κατάθεση της εταιρείας στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), την Τρίτη. Η Anthropic ξεκινά τις παρουσιάσεις της προσφοράς σε θεσμικούς επενδυτές, σε μια περίοδο κατά την οποία το κόστος των υποδομών και η αβεβαιότητα για τις αποδόσεις των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη ενισχύουν την επιφυλακτικότητα στην αγορά.
Στην ανώτατη τιμή του εύρους, τα έσοδα της δημόσιας προσφοράς μπορούν να φτάσουν τα 64,35 δισ. δολάρια. Η εισαγωγή αναμένεται στα μέσα Νοεμβρίου και, εφόσον πραγματοποιηθεί όπως σχεδιάζεται, η μετοχή θα διαπραγματεύεται στον Nasdaq με το σύμβολο ANT.
Η δυνητική αποτίμηση της Anthropic μπορεί να φτάσει στα 1,4 τρισ. δολάρια σε πλήρως απομειωμένη βάση, στο ανώτατο όριο της τιμής διάθεσης. Ο υπολογισμός περιλαμβάνει δικαιώματα προαίρεσης και περιορισμένες μετοχές. Χωρίς να συνυπολογίζονται τα συγκεκριμένα δικαιώματα, η χρηματιστηριακή αξία θα διαμορφωνόταν περίπου στο 1 τρισ. δολάρια.
Η αποτίμηση υπερβαίνει τα 965 δισ. δολάρια του τελευταίου γύρου χρηματοδότησης, τον Μάιο. Βρίσκεται, ωστόσο, χαμηλότερα από τις προσδοκίες που είχαν διαμορφωθεί νωρίτερα μέσα στη χρονιά για εισαγωγή τον Οκτώβριο και αξία που θα μπορούσε να προσεγγίσει τα 2 τρισ. δολάρια.
Το CNBC είχε μεταδώσει την περασμένη εβδομάδα ότι ορισμένοι επενδυτές προετοιμάζονταν για χαμηλότερη αποτίμηση, με έναν από αυτούς να θεωρεί υπερβολικά φιλόδοξο ακόμη και τον στόχο των 1,5 τρισ. δολαρίων. Προηγούμενη ενημέρωση του Reuters τοποθετούσε τα 1,5 τρισ. δολάρια στο ανώτατο όριο των προσδοκιών, συνδέοντας την αναθεώρηση με τις μεγάλες δεσμεύσεις για υποδομές και τη μεταβλητότητα των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης.
Ιδιωτική τοποθέτηση 26 δισ. δολαρίων
Παράλληλα με τη δημόσια προσφορά, η Anthropic σχεδιάζει ξεχωριστή ιδιωτική τοποθέτηση ύψους 26 δισ. δολαρίων. Σύμφωνα με το Reuters, στους βασικούς επενδυτές της περιλαμβάνονται η Google της Alphabet, η Nvidia και η Advanced Micro Devices (AMD). Στη χρηματοδότηση συμμετέχουν επίσης η Broadcom, η Micron Technology, η Microsoft και η TSMC.
Η συμμετοχή της Nvidia γίνεται υπό τη σκιά έρευνας του FBI σχετικά με την εξωσυζυγική σχέση του διευθύνοντος συμβούλου της, Τζένσεν Χουάνγκ, με μια Κινέζαεπιχειρηματία για την οποία διατυπώνονται υπόνοιες ότι ενδέχεται να δρα για λογαριασμό των υπηρεσιών πληροφοριών του Πεκίνου.
Εφόσον ολοκληρωθούν και οι δύο συναλλαγές στα ανώτατα προβλεπόμενα επίπεδα, το συνολικό ποσό μπορεί να φτάσει τα 90,4 δισ. δολάρια. Μέλη του διοικητικού συμβουλίου και οντότητες που συνδέονται με αυτά έχουν επίσης εκδηλώσει ενδιαφέρον για την αγορά μετοχών αξίας έως 303 εκατ. δολαρίων από τη δημόσια προσφορά.
Η σχεδιαζόμενη εισαγωγή έρχεται περίπου πέντε μήνες μετά τη δημόσια εγγραφή της SpaceX, η οποία άντλησε το ποσό-ρεκόρ των 85,7 δισ. δολαρίων. Η εταιρεία του Ίλον Μασκ, που δραστηριοποιείται στους επαναχρησιμοποιούμενους πυραύλους και στην τεχνητή νοημοσύνη, έχει χρηματιστηριακή αξία λίγο κάτω από τα 2 τρισ. δολάρια, κοντά στην αποτίμηση της εισαγωγής της.
Έσοδα 33,24 δισ. δολαρίων και μεγάλες λογιστικές ζημίες
Στο εννεάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η Anthropic κατέγραψε έσοδα 33,24 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά περίπου 1.200% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η αύξηση αντανακλά τη ζήτηση για τα μοντέλα Claude και τις υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης που απευθύνονται κυρίως σε επιχειρηματικούς πελάτες.
Την ίδια όμως περίοδο, οι καθαρές ζημίες ανήλθαν σε 104 δισ. δολάρια, έναντι 25,1 δισ. δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα. Σύμφωνα με την κατάθεση της εταιρείας, το μεγαλύτερο μέρος των φετινών ζημιών προέρχεται από μεταβολές της εύλογης αξίας μετατρέψιμων τίτλων και υποχρεώσεων από παράγωγα. Συνεπώς, το ύψος των λογιστικών ζημιών δεν αποτυπώνει αποκλειστικά την επίδοση των βασικών δραστηριοτήτων της.
Ανώτερη αναλύτρια της Swissquote Bank στη Γενεύη χαρακτήρισε την εξέλιξη επανεκτίμηση της αξίας της Anthropic σε ένα πιο απαιτητικό περιβάλλον για την τεχνητή νοημοσύνη. Όπως ανέφερε, η εταιρεία εξακολουθεί να αναπτύσσεται εντυπωσιακά, αλλά οι επενδυτές εξετάζουν όλο και περισσότερο το κόστος που απαιτείται για να διατηρηθεί αυτός ο ρυθμός. Κατά την ίδια, η υποχώρηση από τις προσδοκίες των 2 τρισ. δολαρίων δείχνει μετατόπιση του ενδιαφέροντος από την αύξηση των εσόδων και μόνο προς τις χρηματοδοτικές δεσμεύσεις και τις δαπάνες της ανάπτυξης.
Κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, οι επενδυτές εξετάζουν πιο προσεκτικά κατά πόσο οι αναμενόμενες αποδόσεις της τεχνητής νοημοσύνης δικαιολογούν τα κεφάλαια που έχουν διατεθεί. Στο επίκεντρο βρίσκονται οι δαπάνες κατασκευής και λειτουργίας κέντρων δεδομένων, το υψηλό κόστος δανεισμού και ο χρόνος που απαιτείται για να μετατραπούν οι τεχνολογικές επενδύσεις σε πραγματικά έσοδα και διατηρήσιμη κερδοφορία.
Παράλληλα, εξετάζονται οι κίνδυνοι από τις κυκλικές χρηματοδοτικές συμφωνίες μεταξύ εταιρειών του κλάδου, η πιθανότητα υπερπροσφοράς υποδομών και η βιωσιμότητα του επενδυτικού κύκλου. Οι προβληματισμοί αυτοί έχουν περιορίσει τον προηγούμενο ενθουσιασμό για τις αποτιμήσεις.
Την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου, ο Nasdaq κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση των τελευταίων 19 μηνών, με τις ρευστοποιήσεις να εξαλείφουν χρηματιστηριακή αξία τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η πτώση συνδέθηκε με ανησυχίες για αυστηρότερη εποπτεία της τεχνητής νοημοσύνης και ιδιαίτερα της κατασκευής νέων κέντρων δεδομένων, μετά τα εκλογικά κέρδη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Οι Δημοκρατικοί εξασφάλισαν τον έλεγχο του Κογκρέσου, ενώ εγκρίθηκαν και πολιτειακά μέτρα που μπορούν να περιορίσουν την ανάπτυξη νέων κέντρων δεδομένων. Το εκλογικό αποτέλεσμα αντιμετωπίστηκε ευρέως ως αποδοκιμασία της κυβέρνησης του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία έχει υποστηρίξει την ταχεία ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και έχει αντιταχθεί σε ρυθμιστικούς περιορισμούς.
Τα νέα Claude και οι κίνδυνοι που αναγνωρίζει η εταιρεία
Η Anthropic ιδρύθηκε το 2021 από τον Ντάριο Αμοντέι και μια μικρή ομάδα ερευνητών που αποχώρησαν από την OpenAI, η οποία αποτελεί σήμερα βασικό ανταγωνιστή της. Μέσα σε πέντε χρόνια έγινε γνωστή για την οικογένεια μοντέλων Claude, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην ασφάλεια των συστημάτων και στις εφαρμογές για επιχειρήσεις.
Τη Δευτέρα παρουσίασε τα Claude Fable 5.2 και Claude Mythos 5.2, στην πρώτη παρουσίαση νέων μοντέλων αιχμής μετά τον Σεπτέμβριο, όταν ο Αμοντέι είχε ζητήσει επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της προηγμένης τεχνητής νοημοσύνης. Η Anthropic ανακοίνωσε ότι τα μοντέλα υποβλήθηκαν σε αυστηρούς ελέγχους ασφάλειας και ευθυγράμμισης και ότι ανέπτυξε πρόσθετα εργαλεία αξιολόγησης και παρακολούθησης για την περίοδο μετά την κυκλοφορία τους. Καλεί επίσης τους μελλοντικούς θεσμικούς και ιδιώτες μετόχους να συμμετάσχουν στην προσπάθεια αυτή.
Στο ενημερωτικό δελτίο της, πάντως, η εταιρεία αναγνωρίζει επιχειρηματικούς και τεχνολογικούς κινδύνους. Μεταξύ αυτών είναι η πιθανότητα ανταγωνιστές να αποκτήσουν πλεονέκτημα αναπτύσσοντας ταχύτερα προηγμένα μοντέλα, αλλά και το ενδεχόμενο οι τεχνολογικές εξελίξεις να ξεπεράσουν την ικανότητά της να εφαρμόζει εγκαίρως επαρκείς μηχανισμούς ασφάλειας και προστασίας.
«Τα μοντέλα μας έχουν στο παρελθόν συμπεριφερθεί και ενδέχεται στο μέλλον να συμπεριφερθούν με ακούσιους, μη ευθυγραμμισμένους ή αυτόνομους τρόπους, συμπεριλαμβανομένης της πραγματοποίησης επιβλαβών ενεργειών που δεν έχουν ζητηθεί από κανέναν χρήστη ή τρίτο μέρος, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη φήμη και το εμπορικό μας σήμα, την επιχειρηματική μας δραστηριότητα, την οικονομική μας κατάσταση και τα λειτουργικά μας αποτελέσματα», προειδοποιεί η Anthropic.
Οι επισημάνσεις συνοδεύονται από αυξανόμενες αναφορές για περιστατικά στα οποία αυτόνομα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης φέρεται να έχουν υπερβεί τα όρια ελεγχόμενων περιβαλλόντων και να έχουν αποκτήσει πρόσβαση σε ιδιωτικά εταιρικά συστήματα. Παράλληλα, εκφράζονται ανησυχίες ότι πιο προηγμένα εργαλεία θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν από χάκερ για παραβιάσεις προστατευμένων δικτύων.
Η δημόσια εγγραφή αναμένεται έτσι να δοκιμάσει τη διάθεση των επενδυτών να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν την ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης. Το ζητούμενο για την Anthropic δεν είναι μόνο η τελική αποτίμηση, αλλά και το βάρος που θα δώσει η αγορά στις προσδοκίες μελλοντικής ανάπτυξης έναντι των ενδείξεων κερδοφορίας και απόδοσης των μεγάλων επενδύσεων.